Stable（Stablechain）投研：以 USDT 为原生燃料的稳定币基础链
一、项目定位 & 核心愿景
Stable 是一个以 USDT 为原生 gas 代币的 Layer 1 区块链，目标是让 USDT 成为网络的“燃料”与核心资产，打造低费率、高速、稳定币本位的链上支付 /合约 /跨链基础设施。根据 RootData 的资料，Stable 是由 Bitfinex 与 Tether 联合启动的项目。
官方与第三方媒体对其定位有以下要点：
USDT 本币化：用户可用 USDT 支付手续费，不需要额外持有链的原生代币。
零费 P2P 转账：在链上实现免费点对点的 USDT 转账。
智能合约直接以 stablecoin 执行：合约操作本身可以用 USDT ／稳定币为单位，不必转换代币。
跨链 / USDT0 架构：具备无桥跨链 USDT 传输机制（USDT0 模式）以提升跨链效率与安全性。
高吞吐 /低延迟 /EVM 兼容：支持快速确认、EVM 兼容，使得现有以太坊 /DeFi 项目可以较容易迁移 /集成。
二、融资 /投资方 /背书
在 2025 年 7 月，Stable 完成了一轮 2,800 万美元种子融资，由 Bitfinex、Hack VC 主导，参与方还包括 Franklin Templeton、Castle Island、KuCoin Ventures、Bybit / Mirana、Susquehanna Crypto、Nascent 等。
Tether /Bitfinex 是其背后重要支持者 /发起方之一，这给予 Stable 一定的品牌与资源背书。
在 RootData 项目页里，Stable 被描述为 “Layer 1 区块链 launched by Bitfinex and Tether” 的身份。
三、技术 /机制 /产品要点
以下是 Stable 公布或被媒体披露的关键技术 /产品特性，以及需要验证 /观察的地方：
技术 /产品亮点
USDT 作为 Gas /本币模型
用户支付手续费时直接使用 USDT，不用再额外持有另一条链的原生代币。
对 P2P 转账做到零手续费（或极低费用）以提高稳定币在日常支付 /小额转账场景的可用性。
USDT0 架构 /跨链机制
宣称支持 “桥-free” 的 USDT 跨链传输 /USDT0 模式，以减少桥的安全 /复杂性风险。
架构设计允许在不同链之间自由流动 USDT 而不需要繁重的桥接手续。
EVM 兼容 /智能合约支持
支持 EVM 合约，允许现有以太坊 /智能合约项目较为容易地迁移或部署至 Stable。
合约执行可以以 stablecoin 为单位，减少中间代币转换摩擦。
高性能 /低延迟 /Finality
在 MEXC 的介绍中，Stable 被描述为支持“sub-second finality” 的高速链。
针对稳定币 /支付应用进行性能优化。
四、代币 /经济模型 & 当前状态
在 ICO Analytics /ICO 项目资料中，Stable 被描述为 Layer 1 区块链，有代币生成 /分发机制。
Cryptorank 的资料显示 Stable 曾在 2025 年 9 月 22 日进行一轮募资 /代币发行 /种子轮。
稳定币 /原生链模式可能意味着其“代币”更多是用于网络运行 /激励 /治理，而不单纯是投机交易代币。
RootData 的资料中没有很详细的解锁 /代币释放表公开。
五、社区 /舆论 /风险情绪
在 X（Twitter）上，Stable 的账号描述为 “provides a new financial operating system where stablecoins move with certainty, compliance, and internet speed” —— 即强调稳定币在链上的流转速度 /合规性 /确定性。
社区对其“USDT 本币化 +零费转账 +高效率稳定币链”的理念给予较高关注。
也存在疑虑：是否真的能将 USDT 作为 gas 代币完全替代传统燃料代币？其跨链 /USDT0 架构是否安全？代币 /激励机制是否足够支撑网络运转？
六、优势 /看点 &风险点
优势 /看点
强背书 /资源支持：有 Tether /Bitfinex 的背景支持，能利用其资金 /生态 /品牌资源。
用户门槛低 /使用便捷性高：如果用户只要持 USDT 就能支付手续费 /操作链上，那么使用门槛显著降低。
稳定币生态天然优势：USDT 是全球最通行的稳定币之一，其流动性与用户基础庞大。
减摩擦 /桥层风险降低：USDT0 架构若能实用化，能减少跨链桥安全问题。
风险 /挑战
技术实现难度高：将 USDT 作为 gas 代币 + 合约层以 stablecoin 为计费单位，这种链设计在稳定性 /安全 /兼容性上挑战大。
代币 /激励机制如何设计：若费用 /收入无法覆盖网络运营 /节点 /安全投入，则网络运转成本高风险大。
跨链 /USDT0 安全 /可信性：跨链机制 /桥接 /同步一致性是区块链基础设施的高风控点。
代币 /资源释放透明度 /抛压：初期代币释放、投资方 /团队 /节点奖励释放可能带来抛压。
竞争 /替代风险：有很多 Layer1 /稳定币 + 支付基础设施竞争者，Stable 的方案是否能胜出需验证。
合规 /监管风险：稳定币 /支付基础设施领域本身监管环境很敏感，特别涉及 fiat 合规 /反洗钱等规则。